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制图 李禾炜责任编辑：赵慧芳分析师Joseph Carson表示，股市的繁荣往往是基于一个“好”故事，或者对未来更好事情的描述。过剩的流动性通常会为牛市提供动力，因为经济增长和利润的基本面因素通常不会起到主要作用，至少在最初阶段不会。过去5年里，标普500指数上涨了50%以上，而同期非金融企业的营业利润下降了15%以上，这种下降通常与经济衰退相关。

翻过来看正面。由于去年手机厂商在颜值上很激进，所以今年上半年各家产品的成长空间都不大，尤其是年初这个时间点。小米给出了目前综合体验比较好的几处小改进，正面使用了一块6.39英寸AMOLED的水滴屏，屏幕比例为19.5：9。采用新COF工艺封装让下巴宽度收窄到3.6毫米，雷军称这是3999元之内手机的最窄下巴。

排放强度大仍是京津冀及周边地区秋冬季大气重污染的主因，燃煤、工业生产、机动车等排放是京津冀及周边地区秋冬季PM2.5重污染的主要来源。其中，燃煤排放是首要来源，其一次排放对采暖季PM2.5的贡献率达20%~30%，加之其气态污染物在大气中发生二次转化，对秋冬季重污染过程PM2.5的贡献率可达30%~50%。

郝庆丰补充道，除了侵犯消费者的人格尊严外，同样也涉嫌侵犯消费者的隐私权。“上海迪士尼是没有翻查游客携带物品的权利的。如果出于保护公共安全的角度检查易燃易爆危险物品是无可厚非的，但这些物品通过X光机就可以检查出来，不需要人工翻查游客随身物品。如果上海迪士尼的翻包行为仅仅是为了禁止游客携带食物这一项，我认为是侵害消费者隐私权利的。”他强调，即使是在某一领域占有绝对优势的企业，也应当尊重消费者。

庭审中，公诉机关出示了相关证据，被告人朱立辉进行了最后陈述，并当庭表示认罪、悔罪。庭审结束后法庭宣布休庭，择期宣判。威海市检察机关依法对马端兴决定逮捕并提起公诉近日，威海市海洋与渔业局原局长马端兴（正处级）涉嫌贪污、受贿一案，由威海市监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。经威海市人民检察院指定管辖，威海市环翠区人民检察院依法对马端兴决定逮捕，并以马端兴犯贪污、受贿罪向威海市环翠区人民法院提起公诉。

到这里，我们总结一下：1）流利说净利润区间为6624万元到1.38亿元；2）根据成长股PEG方法，推测合理PE范围是27倍到60倍；则根据这种估值方法测算出来的答案：本案，对应的市值为17.88亿元人民币到82.8亿元人民币之间。综合以上两种估值方式，我们给出的预估市值在20亿元到80亿元人民币区间（也就是2.6亿美元-11亿美元区间），并且这样的估值已经是相当乐观。如果在这种情况下，上市后市值仍然高于80亿元人民币（也就是11.3亿美元），则要注意破发风险。